蓝天燃气（股票代码：000939）是一家从事城市燃气供应、管道运输、液化天然气（LNG）业务的公司，成立于1992年，总部位于中国广东省深圳市。蓝天燃气是中国最早上市的城市燃气企业之一，经过二十多年的发展，已经成为中国燃气行业的重要企业之一。

一、背景

1. 市场需求：随着中国经济的快速发展和城市化进程的加快，居民生活水平的不断提高，城市燃气需求逐年增长。燃气作为一种清洁、高效的能源，逐渐成为城市能源消费的重要部分。

2. 政策支持：中国政府高度重视燃气行业发展，出台了一系列政策措施，鼓励和支持燃气企业的发展。如《城市燃气管理条例》、《天然气发展“十三五”规划》等，为蓝天燃气等燃气企业提供了良好的发展环境。

3. 行业机遇：随着国家能源结构的调整，天然气作为一种清洁能源，其地位逐渐提升。蓝天燃气作为燃气行业的一员，抓住了这一历史机遇，加快了业务拓展和转型升级。

二、发展历程

1. 创立初期（1992-1996年）：蓝天燃气成立于1992年，初期主要从事城市燃气供应业务。在短短几年时间里，蓝天燃气迅速拓展业务范围，覆盖了广东省多个城市。

2. 业务拓展（1997-2000年）：蓝天燃气抓住市场机遇，开始涉足液化天然气（LNG）业务，并逐步向管道运输、城市燃气供应等领域拓展。在此期间，蓝天燃气成功上市，为后续发展奠定了坚实基础。

3. 产业升级（2001-2010年）：蓝天燃气加大技术研发投入，提升企业核心竞争力。同时，公司积极拓展海外市场，与多个国家和地区建立了合作关系。在这一阶段，蓝天燃气完成了从单一燃气供应企业向多元化能源企业的转型。

4. 业务拓展与整合（2011-2018年）：蓝天燃气继续拓展业务范围，涉足分布式能源、生物质能源等领域。同时，公司加大力度整合产业链资源，优化产业结构。在此期间，蓝天燃气成功收购了多家企业，进一步扩大了市场份额。

5. 产业布局与国际化（2019年至今）：蓝天燃气继续深化产业布局，加大在国内外市场的拓展力度。公司积极布局新能源领域，推动企业可持续发展。在国际市场上，蓝天燃气与多家知名企业建立了战略合作关系，提升了企业的国际竞争力。

三、未来展望

蓝天燃气将继续秉承“以人为本、科技领先、绿色发展”的理念，致力于成为国际一流能源企业。未来，公司将重点关注以下几个方面：

1. 深化技术创新：加大研发投入，提升企业核心竞争力，推动产业链升级。

2. 优化产业结构：拓展新能源领域，实现能源多元化发展。

3. 拓展国内外市场：加强与国际知名企业的合作，提升企业国际竞争力。

4. 提升服务水平：提高用户满意度，树立企业良好形象。

总之，蓝天燃气经过二十多年的发展，已经成为中国燃气行业的重要企业之一。在未来的发展中，蓝天燃气将继续努力，为实现企业可持续发展、为社会创造更多价值而努力。

蓝天燃气股份有限公司（以下简称“蓝天燃气”或“公司”）成立于1993年，是一家以城市管道燃气输配、销售、技术开发为主营业务的国家重点高新技术企业。公司总部位于中国重庆市，是一家在香港联交所上市的国有控股企业（股票代码：00515.HK）。

一、主营业务

1. 城市管道燃气输配业务

蓝天燃气主要从事城市管道燃气输配业务，为客户提供燃气输配、供应、销售等服务。公司通过建设、运营城市燃气管道网络，将天然气输送到用户家中，满足居民、商业、工业等各类用户的用气需求。

2. 燃气销售业务

蓝天燃气拥有广泛的燃气销售网络，通过直销、分销等方式，向居民、商业、工业用户提供管道燃气、液化石油气等燃气产品。公司致力于为用户提供安全、便捷、高效的燃气服务。

3. 燃气技术研发与推广

蓝天燃气注重技术创新，拥有一批高水平的研发团队，致力于燃气技术研发与推广。公司积极开展燃气设备、燃气管道、燃气安全等方面的技术研究，提高燃气输配、销售、服务的质量和效率。

4. 燃气设备制造业务

蓝天燃气涉及燃气设备制造业务，拥有先进的燃气设备生产线，可生产各类燃气设备，如燃气表、调压器、过滤器等。公司产品广泛应用于燃气输配、销售、安全等领域。

5. 燃气安全检测与咨询服务

蓝天燃气提供燃气安全检测与咨询服务，为用户提供燃气设备检测、管道检测、安全评估等服务，确保燃气设施的安全运行。

二、产品

1. 城市管道燃气

蓝天燃气主要销售城市管道燃气，包括天然气、液化石油气等。公司通过管道网络将燃气输送到用户家中，满足居民、商业、工业等各类用户的用气需求。

2. 燃气设备

蓝天燃气生产各类燃气设备，如燃气表、调压器、过滤器等。这些设备广泛应用于燃气输配、销售、安全等领域。

3. 燃气安全检测设备

蓝天燃气提供燃气安全检测设备，如燃气泄漏报警器、燃气检测仪等。这些设备用于检测燃气设施的安全性，确保燃气设施的正常运行。

4. 燃气安全咨询服务

蓝天燃气提供燃气安全咨询服务，包括燃气设备检测、管道检测、安全评估等，帮助用户提高燃气设施的安全性。

三、公司发展状况

1. 资产规模

截至2021年底，蓝天燃气总资产达到约人民币150亿元，净资产约人民币60亿元。

2. 营业收入

蓝天燃气近年来营业收入持续增长，2021年实现营业收入约人民币80亿元。

3. 盈利能力

蓝天燃气具有较强的盈利能力，2021年净利润约人民币6亿元。

4. 市场地位

蓝天燃气在全国燃气行业具有较高知名度，业务覆盖全国20多个省市，是城市燃气行业的领军企业。

总之，蓝天燃气作为一家以城市管道燃气输配、销售、技术开发为主营业务的企业，在我国燃气行业具有举足轻重的地位。公司通过不断拓展业务范围、提高服务质量、加强技术创新，致力于为用户提供安全、便捷、高效的燃气服务，为我国燃气事业的发展贡献力量。

蓝天燃气（股票代码：000939.SZ）是中国一家主要从事天然气生产和销售的企业，总部位于河北省。以下是对蓝天燃气财务状况和市场表现的详细分析，以及是否值得投资的评估。

财务状况

收入与利润

• 营业收入：蓝天燃气的营业收入在近年来呈现稳步增长的趋势。这主要得益于公司天然气业务量的增加以及价格上升。
• 净利润：净利润方面，蓝天燃气在2019年实现了较高的净利润，随后在2020年受疫情影响有所下降，但2021年又恢复增长。

资产与负债

• 总资产：蓝天燃气的总资产在近年来持续增长，这反映了公司业务的扩张和投资活动。
• 资产负债率：资产负债率方面，蓝天燃气的负债水平相对适中，表明公司有一定的财务弹性。

盈利能力

• 毛利率：蓝天燃气的毛利率在近年保持稳定，表明公司产品的盈利能力较强。
• 净利率：净利率方面，蓝天燃气在2021年实现了较好的净利率，表明公司的盈利能力较强。

现金流

• 经营活动现金流：蓝天燃气的经营活动现金流总体稳定，显示出公司良好的现金流管理能力。
• 投资活动现金流：投资活动现金流方面，公司持续进行基础设施建设，未来有望带来更多的盈利。

市场表现

股价走势

• 蓝天燃气的股价在近年来经历了波动，受宏观经济、行业政策和公司业绩等多方面因素影响。
• 在2020年疫情期间，股价曾出现大幅下跌，但随着市场逐渐回暖，股价有所回升。

市场地位

• 蓝天燃气作为国内天然气行业的重要参与者，具有较强的市场地位和竞争力。
• 公司在华北地区具有较强的市场影响力，并在全国范围内拥有一定的市场份额。

投资评估

优点

• 行业前景：天然气行业作为国家重点发展的清洁能源行业，具有长期的发展前景。
• 盈利能力：蓝天燃气近年来盈利能力较强，未来有望继续增长。
• 财务状况：公司财务状况良好，资产负债率适中，具有一定的抗风险能力。

缺点

• 政策风险：天然气行业受国家政策影响较大，政策调整可能对公司业绩产生影响。
• 市场竞争：天然气行业竞争激烈，公司面临来自其他企业的竞争压力。

结论

综合来看，蓝天燃气是一家具有良好发展前景的上市公司。其财务状况和市场表现均较为稳健，具有较强的投资价值。然而，投资者在考虑投资蓝天燃气时，应关注行业政策变化、市场竞争等因素，并结合自身的风险偏好做出决策。

建议投资者在投资蓝天燃气前，对以下方面进行深入分析：

• 国家能源政策变化对天然气行业的影响；
• 公司未来发展战略和投资计划；
• 行业竞争对手的动态和潜在威胁。

根据个人风险承受能力和投资目标，投资者可以决定是否投资蓝天燃气。如对天然气行业有信心，且对公司未来发展有信心，蓝天燃气可能是一个值得考虑的投资标的。

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